Зошто никелот е луд?

Апстракт:Контрадикцијата помеѓу понудата и побарувачката е една од причините што го поттикнуваат растот на цените на никелот, но зад жестоката пазарна ситуација, повеќе шпекулации во индустријата се „масовни“ (предводени од Гленкор) и „празни“ (главно од Цингшан Груп).

Неодамна, со конфликтот меѓу Русија и Украина како фитил, фјучерсите за никел на LME (Лондонската берза за метали) избувнаа на „епски“ пазар.

Контрадикцијата помеѓу понудата и побарувачката е една од причините што го поттикнуваат растот на цените на никелот, но зад жестоката пазарна ситуација, повеќе шпекулации во индустријата стојат дека капиталните сили на двете страни се „бикови“ (предводени од Гленкор) и „празни“ (главно од Цингшан Груп).

Временската рамка за завршување на пазарот на никел во Лондон Мејн

На 7 март, цената на никелот на берзата во Лондон Мејн се искачи од 30.000 американски долари/тон (почетна цена) на 50.900 американски долари/тон (цена на порамнување), што претставува еднодневно зголемување од околу 70%.

На 8 март, цените на никелот на берзата во Лондон Мејн (LME) продолжија да растат, достигнувајќи максимум 101.000 американски долари/тон, а потоа повторно паднаа на 80.000 американски долари/тон. Во двата трговски дена, цената на никелот на берзата во Лондон Мејн се зголеми за дури 248%.

Во 16:00 часот на 8 март, LME одлучи да го суспендира тргувањето со фјучерси за никел и да ја одложи испораката на сите спот договори за никел првично закажани за испорака на 9 март.

На 9 март, Tsingshan Group одговори дека ќе ја замени домашната метална никел плоча со својата високо мат никел плоча и дека одвоила доволно место за испорака преку различни канали.

На 10 март, LME изјави дека планира да ги компензира долгите и кратките позиции пред повторното отворање на трговијата со никел, но двете страни не успеаја да одговорат позитивно.

Од 11 до 15 март, никелот на LME продолжи да биде суспендиран.

На 15 март, LME објави дека договорот за никел ќе продолжи со тргување на 16 март по локално време. Tsingshan Group изјави дека ќе се координира со синдикатот за ликвидносен кредит за маргината на Tsingshan за чување на никел и потребите за порамнување.

Накратко, Русија, како важен извозник на ресурси на никел, беше санкционирана поради руско-украинската војна, што резултираше со неможност за испорака на руски никел на LME, надредено на повеќе фактори како што е неможноста за навремено надополнување на ресурсите на никел во Југоисточна Азија, празните нарачки на Tsingshan Group за хеџирање можеби нема да бидат можни испорачани на време, што создаде верижна реакција.

Постојат различни знаци дека овој таканаречен настан на „кратко стискање“ сè уште не е завршен, а комуникацијата и играта помеѓу засегнатите страни на долгите и кратките акции, Лондонската берза за финансии и финансиските институции сè уште продолжуваат.

Користејќи ја оваа можност, овој напис ќе се обиде да одговори на следниве прашања:

1. Зошто металот никел станува фокус на играта на капиталот?

2. Дали снабдувањето со ресурси на никел е доволно?

3. Колку зголемувањето на цената на никелот ќе влијае на пазарот на нови енергетски возила?

Никелот за напојување на батерии станува нов столб на раст

Со брзиот развој на возилата со нова енергија во светот, надредениот тренд на висок никел и низок кобалт во тернарните литиумски батерии, никелот за енергетски батерии станува нов пол на раст на потрошувачката на никел.

Индустријата предвидува дека до 2025 година, глобалната моќност на тернерните батерии ќе сочинува околу 50%, од кои тернерните батерии со висок никел ќе сочинува повеќе од 83%, а уделот на тернерните батерии од серијата 5 ќе се намали под 17%. Побарувачката за никел, исто така, ќе се зголеми од 66.000 тони во 2020 година на 620.000 тони во 2025 година, со просечна годишна стапка на раст од 48% во следните четири години.

Според прогнозите, глобалната побарувачка за никел за батерии, исто така, ќе се зголеми од помалку од 7% во моментов на 26% во 2030 година.

Како глобален лидер во возила со нова енергија, однесувањето на „тесла“ за „складирање никел“ е речиси лудо. Извршниот директор на „Тесла“, Маск, исто така, многу пати спомена дека суровините од никел се најголемото тесно грло на „Тесла“.

„Гаогонг Литиум“ забележа дека од 2021 година, „Тесла“ последователно соработува со француската рударска компанија „Прони Ресорсис“ од Нова Каледонија, австралискиот рударски гигант „БХП Билитон“, „Бразил Вејл“, канадската рударска компанија „Џига Металс“, американскиот рудар „Талон Металс“ итн. Голем број рударски компании потпишаа голем број долгорочни договори за снабдување со концентрати на никел.

Покрај тоа, компаниите во индустријата за батерии како што се CATL, GEM, Huayou Cobalt, Zhongwei и Tsingshan Group, исто така ја зголемуваат својата контрола врз ресурсите на никел.

Ова значи дека контролирањето на ресурсите на никел е еквивалентно на совладување на билетот до патеката од трилион долари.

„Гленкор“ е најголемиот трговец со стоки во светот и еден од најголемите рециклатори и преработувачи на материјали што содржат никел, со портфолио на рударски операции поврзани со никел во Канада, Норвешка, Австралија и Нова Коледонија. Во 2021 година, приходите од средства за никел на компанијата ќе изнесуваат 2,816 милијарди американски долари, што е зголемување од околу 20% на годишно ниво.

Според податоците на LME, од 10 јануари 2022 година, процентот на складишни потврди за фјучерси на никел што ги поседува еден клиент постепено се зголемил од 30% на 39%, а до почетокот на март, процентот на вкупните складишни потврди надминал 90%.

Според оваа големина, пазарот шпекулира дека биковите во оваа игра долг-шорт најверојатно ќе бидат „Гленкор“.

Од една страна, Tsingshan Group ја проби технологијата за подготовка на „NPI (никел сурово железо од латеритна никел руда) - високо никел мат“, што значително ги намали трошоците и се очекува да го намали влијанието на никел сулфатот врз чистиот никел (со содржина на никел од не помалку од 99,8%, познат и како примарен никел).

Од друга страна, 2022 година ќе биде годината кога ќе биде пуштен во употреба новиот проект на Tsingshan Group во Индонезија. Tsingshan има силни очекувања за раст на сопствениот производствен капацитет во изградба. Во март 2021 година, Tsingshan потпиша договор за снабдување со мат со висок никел со Huayou Cobalt и Zhongwei Co., Ltd. Tsingshan ќе испорача 60.000 тони мат со висок никел на Huayou Cobalt и 40.000 тони на Zhongwei Co., Ltd. во рок од една година, почнувајќи од октомври 2021 година. Мат со висок никел.

Треба да се истакне дека барањата на LME за производи за испорака на никел се чист никел, а никелот со висока содржина на мат е меѓупроизвод што не може да се користи за испорака. Чистиот никел од Кингшан главно се увезува од Русија. Рускиот никел беше забранет за трговија поради руско-украинската војна, наметнувајќи ги светските залихи на екстремно ниски нивоа на чист никел, што го стави Кингшан во опасност од „нема стока за прилагодување“.

Токму поради ова, играта на долги-кратки позиции помеѓу никел металот е неизбежна.

Глобални резерви и снабдување со никел

Според Геолошкиот завод на Соединетите Американски Држави (USGS), на крајот на 2021 година, глобалните резерви на никел (докажани резерви на копнени наоѓалишта) се околу 95 милиони тони.

Меѓу нив, Индонезија и Австралија имаат околу 21 милион тони, соодветно, што претставува 22%, рангирајќи се на првите две места; Бразил учествува со 17% од резервите на никел од 16 милиони тони, рангирајќи се на третото место; Русија и Филипините учествуваат со 8% и 5%, соодветно, рангирани на четвртото или петтото место. 5-те земји учествуваат со 74% од глобалните ресурси на никел.

Резервите на никел во Кина се околу 2,8 милиони тони, што претставува 3%. Како голем потрошувач на ресурси на никел, Кина е многу зависна од увозот на ресурси на никел, со стапка на увоз од над 80% во текот на многу години.

Според природата на рудата, никеловата руда главно се дели на никел сулфид и латеритен никел, со сооднос од околу 6:4. Првиот главно се наоѓа во Австралија, Русија и други региони, а вториот главно се наоѓа во Индонезија, Бразил, Филипините и други региони.

Според пазарот на апликации, побарувачката на никел е главно за производство на не'рѓосувачки челик, легури и енергетски батерии. Не'рѓосувачкиот челик учествува со околу 72%, легурите и одлеаноците со околу 12%, а никелот за батерии е околу 7%.

Претходно, постоеја два релативно независни правци на снабдување во синџирот на снабдување со никел: „латеритен никел-никел сурово железо/никел железо-нерѓосувачки челик“ и „никел сулфид-чист никел-батеријален никел“.

Во исто време, пазарот на понуда и побарувачка на никел постепено се соочува со структурна нерамнотежа. Од една страна, голем број проекти за никел сурово железо произведени со процесот RKEF се ставени во функција, што резултира со релативен вишок на никел сурово железо; од друга страна, поттикнат од брзиот развој на нови енергетски возила, батерии. Растот на никелот резултираше со релативен недостиг на чист никел.

Податоците од извештајот на Светското биро за статистика на метали покажуваат дека ќе има вишок од 84.000 тони никел во 2020 година. Почнувајќи од 2021 година, глобалната побарувачка за никел значително ќе се зголеми. Продажбата на нови енергетски возила го поттикна растот на маргиналната потрошувачка на никел, а недостигот на понуда на глобалниот пазар на никел ќе достигне 144.300 тони во 2021 година.

Сепак, со пробивот на технологијата за обработка на средни производи, горенаведениот пат на снабдување со двојна структура е прекинат. Прво, латеритната руда со низок квалитет може да произведе никел сулфат преку влажен меѓупроизвод од HPAL процесот; второ, латеритната руда со висок квалитет може да произведе никел сурово железо преку пиротехничкиот процес RKEF, а потоа да помине низ конверторско дување за да произведе висококвалитетен никел мат, кој пак произведува никел сулфат. Со тоа се реализира можноста за примена на латеритна никел руда во новата енергетска индустрија.

Во моментов, производствените проекти што ја користат HPAL технологијата вклучуваат Раму, Моа, Корал Беј, Таганито итн. Во исто време, проектот Ќингмеибанг инвестиран од CATL и GEM, проектот никел-кобалт Хуајуе инвестиран од Huayou Cobalt и проектот никел-кобалт Хуафеи инвестиран од Yiwei се сите проекти за HPAL процес.

Покрај тоа, беше ставен во функција проектот со висок мат на никел предводен од групацијата „Цингшан“, што исто така го отвори јазот помеѓу латеритниот никел и никел сулфатот и ја реализираше конверзијата на сурово железо од никел во индустриите од не'рѓосувачки челик и нови енергетски индустрии.

Аспектот на индустријата е дека на краток рок, капацитетот за производство на висок никел мат сè уште не го достигнал обемот на ублажување на јазот во понудата на никел елементи, а растот на понудата на никел сулфат сè уште зависи од растворањето на примарен никел, како што се зрната никел/никел во прав. Одржување на силен тренд.

На долг рок, потрошувачката на никел во традиционалните полиња како што е не'рѓосувачкиот челик одржува стабилен раст, а трендот на брз раст во областа на батериите со тројна моќност е сигурен. Производствениот капацитет на проектот „никел сурово железо - мат со висока содржина на никел“ е објавен, а проектот за HPAL процес ќе влезе во периодот на масовно производство во 2023 година. Целокупната побарувачка за ресурси на никел ќе одржува тесна рамнотежа помеѓу понудата и побарувачката во иднина.

Влијанието на зголемувањето на цената на никелот врз пазарот на нови енергетски возила

Всушност, поради вртоглавото зголемување на цената на никелот, високо-перформансната верзија на Тесла, Модел 3, и долговечната, високо-перформансната верзија на Модел Y, која користи батерии со висок никел, се зголемија за 10.000 јуани.

Според секој GWh тернарен литиумски батерии со висок никел (земајќи го NCM 811 како пример), потребни се 750 метални тони никел, а за секој GWh тернарен литиумски батерии со среден и низок никел (5 серии, 6 серии) потребни се 500-600 метални тони никел. Потоа, единечната цена на никелот се зголемува за 10.000 јуани по метален тон, што значи дека цената на тернарниот литиумски батерии по GWh се зголемува за околу 5 милиони јуани на 7,5 милиони јуани.

Груба проценка е дека кога цената на никелот е 50.000 американски долари/тон, цената на Tesla Model 3 (76,8 kWh) ќе се зголеми за 10.500 јуани; а кога цената на никелот ќе се искачи на 100.000 американски долари/тон, цената на Tesla Model 3 ќе се зголеми. Зголемување од речиси 28.000 јуани.

Од 2021 година, глобалната продажба на возила на нова енергија е зголемена, а пенетрацијата на пазарот на батерии со висок никел е забрзана.

Особено, луксузните модели на странски електрични возила најчесто го користат технолошкиот пат со висок никел, што доведе до значително зголемување на инсталираниот капацитет на батерии со висок никел на меѓународниот пазар, вклучувајќи ги CATL, Panasonic, LG Energy, Samsung SDI, SKI и други водечки компании за батерии во Кина, Јапонија и Јужна Кореја.

Во однос на влијанието, од една страна, моменталната конверзија на сурово железо со никел во високо мат никел доведе до бавно ослободување на производствениот капацитет на проектите поради недоволна економичност. Цените на никелот продолжуваат да растат, што ќе го стимулира производствениот капацитет на проектите со високо мат никел во Индонезија за да се забрза производството.

Од друга страна, поради зголемувањето на цените на материјалите, новите енергетски возила почнаа колективно да ги зголемуваат цените. Индустријата генерално е загрижена дека ако цената на никел материјалите продолжи да расте, производството и продажбата на модели на нови енергетски возила со висок никел може да се зголемат или да бидат ограничени оваа година.